Banki zarabiają najwięcej od dziesięciu lat. Dlaczego ich akcje nie rosną po wynikach?
Cztery największe amerykańskie banki ogłosiły dziś najmocniejszy kwartał od dekady. Rynek wzruszył ramionami, największy bank świata nie spełnił oczekiwań, a jego szef przestał kupować własne akcje. Coś tu nie gra. I dotyczy to każdego, kto ma w portfelu sektor finansowy.
Najważniejsze punkty
JPMorgan zarobił 15,3 miliarda dolarów. A mimo to rozczarował. Przyczyna ma trzy cyfry.
Dimon ograniczył skup własnych akcji z 7 miliardów do 1 miliarda. Dlaczego? Wyjaśnił jednym zdaniem.
Wyższe stopy miały pomagać bankom. Jednej z nich przyniosły dziś stratę 658 milionów dolarów.
Banki twierdzą, że konsument jest zdrowy. Jednocześnie po cichu zwiększają rezerwy na straty. Czego boją się powiedzieć głośno?
Rosnął tylko jeden bank. Ten, który trzyma najmniej depozytów i hipotek. To nie przypadek.
Najlepszy dzień banków od dziesięciu lat zakończył się rozczarowaniem
Gdybyście dziś rano zobaczyli tylko nagłówki komunikatów prasowych, pomyślelibyście, że amerykańskie banki przeżywają złoty wiek. Citigroup $C wykazała najwyższe przychody za trzeci kwartał od dziesięciu lat. Goldman Sachs $GS zaksięgował drugie najwyższe kwartalne przychody w swojej historii i zysk na akcję 17,01 USD wobec oczekiwanych około 13 USD. Wells Fargo $WFC zwiększył zysk o 13%. A JPMorgan Chase $JPM, największy bank Stanów Zjednoczonych i przy kapitalizacji rynkowej około 900 miliardów dolarów (orientacyjnie 19 bilionów koron) również największy bank świata, zarobił w ciągu trzech miesięcy 15,3 miliarda dolarów.
Potem patrzycie na ceny akcji. Wells Fargo tracił podczas wtorkowego handlu ponad 2%, Citi około 2%, JPMorgan po porannym spadku w premarketu o 3% z trudem wygrzebał się z powrotem do zera. Jedynym, który rósł, był Goldman, i to też tylko o niskie jednocyfrowe wartości procentowe.
A przede wszystkim: JPMorgan, bank, który pokonuje oczekiwania analityków z taką regularnością, że stało się to banałem, tym razem nie spełnił prognoz. Zysk na akcję 5,57 USD zamiast oczekiwanych 5,90 USD, przychody 50,2 miliarda zamiast 51,2 miliarda dolarów. Pozornie drobiazg. Ale u firmy, która jest dla rynku wyznacznikiem kondycji całego sektora, to tak, jakby najlepszy uczeń w klasie dostał trójkę. Wszyscy zaczynają pytać, co się dzieje.
Odpowiedź jest prosta i zarazem niepokojąca: banki dostały dokładnie to, na co latami czekały. Wyższe stopy procentowe. I okazuje się, że to dar, który ma dwie strony.