⚙️ Od dłuższego czasu obserwuję spółkę Cisco $CSCO. Wczoraj po ogłoszeniu wyników akcje spadły o ponad 9%, choć wyniki nie były wcale złe.

Firma osiągnęła w kwartale przychody w wysokości 17,25 mld USD, co oznacza wzrost o 18% rok do roku i wynik powyżej oczekiwań rynku. Skorygowany zysk w wysokości 1,22 USD na akcję również przekroczył prognozy. Bardzo silna pozostaje AI – tylko w ostatnim kwartale Cisco pozyskało od hiperskalerów zamówienia na infrastrukturę AI o wartości 4 mld USD, a w całym roku fiskalnym już 9,3 mld USD.

Również perspektywy nie są złe. Na rok fiskalny 2027 Cisco prognozuje przychody w wysokości 72,2–73,4 mld USD, co przewyższa dotychczasowe oczekiwania Wall Street.

Głównym problemem są marże. Infrastruktura AI rośnie szybko, ale to bardziej sprzęt o niższych marżach, a jednocześnie rosną ceny niektórych komponentów. Marża brutto w Q4 spadła z 68,4% do 66,3%, a prognoza na kolejny kwartał zakłada 65–66%.

Cisco pokazuje, że potrafi realnie zarabiać na boomie AI, a zamówienia rosną w ogromnym tempie, ale po silnym wzroście akcji w tym roku najwyraźniej samo pobicie oczekiwań już nie wystarcza.

Czy ktoś obserwuje Cisco długoterminowo, czy ta firma w ogóle Was nie interesuje?